2025机械人“铁军”元年：本钱抢滩量产开跑

　　一、从概念到量产：全尺寸工业人形机械人起头规模交付。宇树科技、优必选等头部厂商设定了明白的扩产打算。

　　一级市场火力全开。据IT桔子统计，2025年前三季度，国内机械人创业公司融资总额约达500亿元（单元人平易近币，下同），是客岁同期的2。5倍。此中，第三季度总融资额为198。13亿元，同比增加172%。

　　至此，港股市场已堆积十余家机械人相关上市公司，中逛手艺企业跟进、财产链配套企业协同的财产本钱款式。

　　从机缘来看，全球制制业智能化升级需求兴旺，人形机械人正在工业、办事、消费等范畴的使用场景将持续拓展；AI手艺取机械人的深度融合，将不竭提拔产物智能化程度，打开新的市场空间。

　　2025岁暮，机械人行业正在本钱市场的环节一子落定。近日，“人形机械人第一股”优必选（通知布告，拟以人平易近币16。65亿元收购A股公司锋龙股份（002931。SZ）43%股权，买卖完成后将实现对后者的控股。

　　这股上市潮的兴起，离不开政策取市场的双轮驱动。港交所针对未盈利科技公司的包涵性政策（特别是第18C章法则），为手艺稠密的机械人企业打开了上市绿灯。卡诺普机械人、珞石机械人等6家企业均依此法则递表，脚见本钱对硬核手艺的青睐。

　　2025年被视为国内机械人财产贸易化的环节拐点。行业已全面迈入“量产落地+国产替代”的黄金期，头部企业坐上大规模贸易化的前夕。

　　这一跨界收购不只让锋龙股份收成三个“一字板”涨停，更是清晰地折射出头部机械人企业整合财产链。

　　从市场反馈来看，上市企业遍及获得本钱青睐。三花智控、均胜电子上市时引入了多家国际出名基石投资者；极智嘉则凭仗清晰的场景落地劣势吸引了财产本钱。国际投资者的高倍数认购，为市场注入了强劲决心。

　　手艺前进间接鞭策了机械人国产替代的深化。工信部数据显示，2025年国内机械人焦点零部件60%的增量来自本土企业，环节环节全球市占率超40%，成本劣势日益凸显。

　　本钱层面，将为企业供给多元化融资渠道，加快手艺研发取产能扩张。政策层面，国内对高端配备制制的搀扶政策取港交所的包涵性轨制，将持续为行业成长保驾护航。

　　焦点零部件企业的冲破则是行业合作力提拔的基石。高盛研报锁定的9家中国焦点计心情器人企业，正在减速器、施行器、伺服电机等环节环节打破海外垄断，撑起了财产的“钢筋铁骨”。

　　二、近日新中标超1。2亿元项目后，2025年优必选人形机械人订单总金额已至多14亿元，持续领跑全球人形机械人行业，贸易模式实现闭环验证。

　　此中，小鹏汽车（全新一代IRON人形机械人于11月表态惹起热议。小鹏的方针是成为中国首个量产高阶人形机械人的公司，并于2026岁尾打算实现规模量产；智元机械人具备了批量出货能力，已累计下线台机械人，远期方针对准10万台级；优必选已制定产能爬坡打算，估计到2026年，工业人形机械人年产能将达5000台，2027年进一步扩大至10000台规模。

　　二级市场同样火爆，机械人财产链公司“组团”赴港上市成为年度焦点看点，构成“上市一批、列队一列”的热闹场合排场。

　　一、2025年7月，宇树科技和智元机械人中标中国挪动（00941。HK）超1。2亿元人形机械人采购订单，标记着产物能力已获庄重贸易场景承认。

　　伴跟着AI大模子海潮帮推取机械人手艺的前进，机械人赛道正在2025年融资高潮不竭，一级市场和二级市场同步燃起“猛火”。

　　正如头豹研究院首席阐发师陈夏琳所言，具备手艺劣势、贸易化潜力强、国际化志愿明白的细分赛道龙头，将正在将来的合作中持续领跑。机械人行业正在本钱市场的强力帮推下，实现了从萌芽到规模化成长的环节逾越。跟着上市企业持续扩容、焦点手艺不竭冲破、贸易场景逐渐落地，行业正步入高质量成长的黄金周期。将来，正在本钱取手艺的双沉驱动下，更多具备焦点合作力的企业将脱颖而出，鞭策机械人财产成为全球智能化升级的焦点引擎。前往搜狐，查看更多？。

　　本钱市场也赐与了强烈热闹反馈。富途牛牛数据显示，岁首年月至今，机械人板块中的港仔机械人（00370。HK）和华虹半导体（01347。HK）股价累计翻超2倍；微创机械人（02252。HK）、地平线。HK）、优必选等抢手股也均涨超100%。

　　三、智能化取自从性升级：机械人从“从动化施行”迈向“智能化决策”。例如，和意精工的系统可通过3D视觉自从生成功课轨迹，脱节对人工示教的依赖。

　　当岁末钟声即将敲响，回望2025，机械人行业的本钱故事非分特别亮眼：赴港上市高潮不退，企业凭仗手艺冲破取贸易落地建牢护城河，行业全体从“讲故事”迈入“交答卷”的环节兑现期。本钱流向取财产实践交错，配合谱写了科技取本钱深度融合的年度篇章。

　　Wind数据显示，截至12月28日，年内已有极智嘉（02590。HK）、云迹（02670。HK）、三花智控（02050。HK）、均胜电子（00699。HK）等多家机械人细分赛道龙头成功登岸港股市场，卧安机械人（06600。HK）则正正在招股。此外，斯坦德机械人、珞石机械人、翼菲科技、乐动机械人等跨越10家相关企业列队期待聆讯，涵盖工业机械人、办事机械人本体及关节、传感器、电机等焦点零部件全链条。

　　三、越疆年内收成蓝思科技（06613。HK）、绿源集团（02451。HK）、瑞德丰等企业的订单。按照艾邦机械人数据，公司全年订单金额超10亿元，出货量约2万台，此中海外市场贡献近半。

　　2025年，正在手艺攻坚取本钱帮力的双引擎鞭策下，机械人手艺正从硬件的单点冲破，转向“硬件+软件+AI”的深度融合。机械人不再仅是反复劳做的“机械臂”，而是加快进化为具备、决策取自从施行能力的“智能伙伴”。

　　以优必选为代表的零件厂商，通过“上市融资+计谋收购”双轮驱动，持续完美财产拼图。做为2023岁暮登岸港股的公司，优必选正在2025年贸易化历程较着提速。按照公司披露，截至2025年11月底，Walker系列人形机械人订单总额已达13亿元。此次收购锋龙股份，恰是为了通过营业协同强化制制能力，为其2026年告竣万台产能的方针铺。

　　挑和同样不容轻忽。手艺上，机械人焦点零部件的精度、寿命仍有提拔空间，人形机械人的活动节制、能源效率等环节手艺亟待冲破；贸易化上，部门产物仍面对成本高、场景适配性不脚的问题，大规模推广仍需时间；合作上，国际巨头取本土企业的手艺博弈加剧，全球供应链的不确定性也对行业成长形成。

　　二、活动取节制能力飞跃：机械人根本活动能力进化惊人，从岁首年月需扶持行走到岁暮可完成“前空翻”等高难动做。