智能制制行业周报：Optimus量产节拍调整关心前臂

　　本周（2025/10/20-2025/10/24）沪深300指数+3。24%，此中机械设备板块+4。71%，申万一级行业排名4/31位。机械设备子板块中，磨具磨料+10。42%，表示最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值-5。73%，子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：磨具磨料+10。42%，激光设备+8。74%，其他从动化+6。78%；后三子板块为：服纺设备+2。11%，工程零件+2。88%，工控设备+2。97%。

　　可控核聚变：本周全球核聚变财产主要更新：1）政策取计谋层面：①中国通过“十五五”规划，将核聚变能纳入国度将来财产结构。②“上海先辈能源配备财产集聚区”揭牌，将聚焦聚变能源、氢基能源、长时储能、新型绿色手艺四上将来能源范畴。2）财产层面：①安东聚变完成近亿元融资，Z箍缩方案以中子驱动次临界裂变堆实现能量放大，方针2035年前后建成示范安拆、2040年并网发电。②中科清能自从研制的3kW4。5K氦制冷机正在合肥成功运转，将为CRAFT供给环节低温支持。

　　3）连系预算分布取工程进度，可见度较高的环节；②正在BEST阶段已实现设备验证和客户导入的厂商，无望正在CFEDR预研取后续扶植中延续劣势，关心【合锻智能】【国机沉拆】【杭氧股份】。

　　1）平台型半导体设备厂商横向扩展设备品类、纵向打通工艺流程，集中采购加强的趋向中获得更高的业绩弹性，无望深度受益于本轮自从可控海潮，关心。

　　半导体设备：扩产取存储跌价共振无望带动设备需求回升，刻蚀、堆积、清洗等焦点环节设备率先受益。1）扩产方面，士兰微颁布发表投资200亿元扶植12英寸高端模仿芯片产线万片/月，分两期推进；卓胜微拟投入30亿元结构射频芯片制制扩产，中国晶圆制制端本钱开支志愿持续回升。2）存储方面，DRAM取NAND价钱自25Q3起进入上行通道，三星、美光、SK海力士等厂商已启动新一轮提价并逐渐恢复产能操纵率，存储周期无望进入补库阶段。

　　人形机械人：OptimusV3发布延后，V3正在布局上更趋一体化，采用柔性包覆设想，“齿轮箱+丝杠+腱绳”复合传动方案无望成为焦点演进标的目的。马斯克正在特斯拉25Q3德律风会中更新人形机械人Optimus环境：1）出产节拍层面，公司正正在扶植年产100万台的人形机械人出产线）供应链层面，马斯克指出，当前尚不存正在针对人形机械人的成熟供应系统，特斯拉必需通过深度垂曲整合实现焦点零部件自研取规模制制，这一能力恰是其正在电动车取FSD平台中堆集的系统化制制劣势的延长。